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贝达药业:埃克替尼保持放量 期待未来重磅品种


文章作者:www.bojdn.com 发布时间:2019-09-14 点击:1383



Ekertini保持放量。按季度计算,第一季度和第二季度收入同比增长31.7%和30.48%。 Ektinib依靠其出色的差异化优势和专业而有能力的营销团队,以及国家健康保险药物清单和国家基本药物目录。逐渐降落,使销售继续增长。此外,该公司还启动了一项III期临床研究,即对具有早期EGFR基因敏感突变的非小细胞肺癌患者进行erbinib术后辅助治疗的辅助治疗。未来,我们将探索二线和三线城市的市场扩张,预计Eckinier将继续增加其数量。

研发投入继续增加,并且正在逐步推进研究。 2019年上半年,研发投入总额3.23亿元(占营业收入的42.4%),同比增长21.39%。该公司拥有30多个研究项目,8个临床研究和3个临床试验。目前,国内ALK阳性NSCLC的靶向治疗药物包括克唑替尼(1L),阿利替尼(1L)和血清素(2L)。 Ensatinib已提交二线治疗,已提交上市。它被列入2019年1月的优先审查,预计将于2019年批准上市。恩替阿非在ALK阳性NSCLC患者一线治疗中的全球多中心III期临床试验已由预计2018年底将提交明年上市。三代EGFR-TKI BPI-D0316肺癌II期(组内),CM082肾癌III期(完成组),MIL60肺癌III期(完成组)等,CM082和JS001联合使用项目,MRX -2843项目,BPI-项目和BPI-项目先后获得临床试验通知。

激励机制继续改善。 2019年2月1日,该公司宣布已授予第一笔7.0745亿股票期权的登记补助金。首次授予的股票期权数量为7,190,500股,其中243人获得奖励,其中包括核心高管。行权价格为35.46。元/股,授予日期为2018年12月20日。经营状况2019 - 2021年营业收入不低于14亿元,16亿元,20亿元。股票期权的摊销成本预计为1872,1011和4883万元。

财务指标:报告期内,整体毛利率为94.46%,同比下降1.05个百分点。报告期内,销售费用2.97亿元,同比增长16.13%,相应的销售费用率为38.98%,减少5.02pp;管理费用1.99亿元,同比增长38.17%,相应的管理费用率为38.71%,增加4.54pp。主要是由于研发费用,股权激励费用和无形资产摊销增加所致。目前经营净现金流量为2.37亿元,同比增长59.59%,主要是由于报告期内产品销售增加所致。

盈利预测:未来,随着全国各省市医疗保险目录的不断推进,Ekterini预计将继续增加产量。随着重量级品种研发的逐步推进,未来空间巨大,我们对公司的中长期发展持乐观态度。我们预计2019 - 2021年每股收益为0.48元,0.65元和1.14元。 8月28日PE的相应收盘价为95,71和40倍。

风险警告:新药的开发达不到预期,产品销售达不到预期。

(编辑:DF386)

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